今天是大盘收周线的日子。大盘今天继昨日跌破年线后依然继续下跌，其中午后开盘最高暴跌更是超过180点。按理说昨晚美国三大股指均出现低开高走行情，港股今天早盘也走势不坏，多头应该借机发起年线反击战才对。但投资者望眼欲穿的多头年线反击战，在空头的无情打压下姗姗来迟。
那么，多头跌破年线后的反击力度为何这么微弱？大盘在跌破年线后为何还继续下跌呢？

一、管理层迟迟不表态，打击多头抵抗信心
今天三大证券报都报道中央政治局进行第三次集体学习，总书记在会上强调，“要正确把握世界经济走势及其对我国的影响，充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能保持经济平稳较快增长。”不少人士将胡锦涛的这一讲话理解为利好，并因此推测宏观调控可能会有所松动。
但是淘金客认为，许多人仅凭这句话就得出上述结论，是有失全面的。因为他们忽视了胡锦涛在讲这句话之前的另外一句话：“要正确处理好和快的关系，坚持好字优先，在好上下更大功夫、见更多成效。”联系这段话的前后语意，淘金客认为，从胡锦涛的讲话中尚看不到中央的宏观调控政策有多大松动的迹象，因此如果匆忙将总书记的这番讲话视为利好，有点过于草率，会误导对目前行情的判断。想必多头主力也看到了这一点，所以在极度失望之余，干脆放弃抵抗，任由大盘跌破年线，逼迫管理层最后摊牌。

二，技术面，大盘出现加速探底走势
从大盘目前走势看，本轮调整性质已经非常明确了，那就是针对近2年来上涨超过5000点行情的总调整。因此，本轮调整的幅度将超过一般人的预想。这也解析了为社名国内A股跌得比外围股市还凶的原因。从周线上看，这种格局更明显：6124点至去年的4778点为A浪下跌；从去年12月开始至今年1月中旬为B浪反弹；目前进行的是C浪下跌。C浪下跌一般具有下跌速度快、下跌势头猛、人气打击大的特点。在C浪下跌的末期，市场人心极度涣散，市场极度看空，多头全无抵抗。从大盘目前走势看，正符合C浪下跌的特征。这也解析了为什么多头在跌破年线后，连像样的抵抗都没有。

三、本轮下跌的终极目标是多少？
如果本轮调整还属于正常的技术调整的话，那么其调整幅度最终就可以测量。从正常角度看，本轮调整的终极位置应该在3800点～3900点区域。一旦大盘有效跌破这一区域，那么本轮牛市是否就此画上句号就是一个需要郑重考虑的问题。当然，从大盘今天的走势看，这种可能性似乎很小，因为今天的长下影，已经显露出多头开始年线反击的信号。

阳光总在风雨后。只要中国经济还没有彻底走熊，只要人民币升值还在继续，只要管理层还没最终表态，那么，中国股市就不能轻言走熊。传统的牛熊分界理论在新形式下适当变革或许效果更好。